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高价出售失败了。这家中药企业靠政府补贴能赚多少钱?

作者:股票配资门户
来源:http://www.23260.net
日期:2020-09-21 12:02
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高价出售失败了。这家中药企业靠政府补贴能赚多少钱?

  

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高溢价卖身失败,这家中药企业靠政府补助撑起盈利,还能走多远?

 

  由于盈利能力逐年下降,被怀疑是依靠政府补贴“输血”,因此中药企业左立药业(300181)引起了市场关注。

  12月18日,左立医药(300181)宣布,今年以来,累计政府补贴3662.74亿元。今年前三季度,左立药业(300181)实现营业收入6.57亿元,净利润3602.34万元。因此,可以预测,左立药业(300181)今年获得的政府补贴可能支持其净利润的一半以上。

  业内人士认为,如果政府补贴得到合理使用,仍能提高上市公司的造血能力,有助于其长期发展。问题是,左利制药(300181)具体在哪里使用政府补贴,它真的提高了自己的能力吗?

  1。

  绩效取决于政府补贴。

  据公开信息,左立制药有限公司(300181)成立于2000年,并于2011年登陆创业板。目前,主要从事药用真菌系列产品、中药饮片和中药配方颗粒的研发、生产和销售。其核心产品包括乌灵胶囊、凌连花颗粒、凌泽片和百令片,其中乌灵胶囊和凌连花颗粒为中药材保护品种。

  事实上,近年来,政府补贴对左立药业(300181)的业绩起到了重要作用,甚至其净利润也随着政府补贴的波动而波动。

  2015年至2018年,左立药业(300181)分别获得政府补贴2750.8万元、4387.07万元、2018.48万元和55.87万元。同期净利润分别为9363.64万元、8197.3万元、5317.65万元和2618.64万元。

  数据显示,依靠政府“输血”的左立制药(300181)近年来一直处于压力之下。2015年至2018年,左立药业(300181)实现营业收入6.71亿元、8.4亿元、7.94亿元和7.3亿元;归属于母亲的净利润分别为8477.3万元、7202.04万元、4514.03万元和2075.18万元。

  随着大量政府补贴的到来,左立医药(300181)的业绩也迎来了今年的一个转折点。前三季度,左立药业(300181)实现营业收入6.57亿元,同比增长24.27%;归属于母亲的净利润为3869.72万元,同比增长50.56%。

  尽管政府补贴提高了佐利制药(300181)的业绩,但问题是它能否长期依靠这种“输血”运作。

  一位私募股权投资者告诉《国际金融新闻》记者,如果上市公司合理使用政府补贴来提高其造血能力,那么政府补贴不会白费,这在短期内有助于公司的发展。然而,如果公司长期依赖政府补贴来粉饰业绩,甚至避免封顶和退市的风险,而不是专注于如何提高业务能力,那么从长远来看,就会出现恶性循环。

  此外,政府补贴本身不一定是可持续的。根据左立医药股份有限公司(300181)的公告,在此次收到的政府补贴中,3177.29万元是残疾人收到的增值税退税款,是可持续的,其余485.45万元是不可持续的。

  左利制药(300181)具体在哪里使用政府补贴?你提高盈利能力了吗?截至发稿时,《国际金融新闻》记者尚未收到左立制药(300181)的回复。

  2?。

  “销售”以横向竞争告终。

  除了政府补贴,受增长困难困扰的佐利制药(300181)也寻求“外援”。

  今年5月,左立药业(300181)实际控制人兼控股股东于幼强与德清五菱股权投资合伙企业计划向华东制药(000963)转让1.13亿股,占总股本的18.6%。

  上述交易一经宣布,就遭到了市场的质疑,许多业内人士称之为“不可理解”,甚至将此次收购认定为“医药行业未解之谜”。

  让内部人士说“我不明白”。一方面,华东医药(000963)作为一家大型仿制药公司,不得不收购一家中药公司;另一方面,华东制药(000963)提出的价格为9.38元/股。在交易公告的前一个交易日,左立药业(300181)的股价仅为5.54元/股,而华东药业(000963)相当于溢价70%。

  最终,这一高溢价收购案因横向竞争而告终。华东制药(000963)拥有7个产品,销售规模超过1亿元,包括两个重量级产品,百令胶囊和卡必平。其中,百令系列与左立医药百令片(300181)之间存在横向竞争,双方无法达成一致的解决方案,最终导致收购失败。

  有分析师表示,股权转让实质上是左立制药(300181)销售能力有限,其主要产品增长遇到瓶颈,不得不寻求外部帮助。

  今年以来,医药行业监管更加严格,控制医疗保险费用的政策不断出台,加大了市场压力。利润受到压力,业绩随政府补贴而波动,失去了华东制药(000963)帮助的左立制药(300181),如何走上制药行业的荆棘之路?

  见习记者今敏。

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