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香港新股发行的绿鞋机制

作者:股票配资门户
来源:http://www.23260.net
日期:2020-09-22 07:38
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香港新股发行的绿鞋机制

  

香港新股发行的绿鞋机制是由股票配资小助手整理编辑,内容涵盖香港,新股香港打新股之绿鞋机制,香港打新股之绿鞋机制等;主要讲解的内容是香港打新股之绿鞋机制,绿鞋由美国名为波士顿绿鞋制造公司1963年首次公开发行股票(IPO)时率先使用而得名,是超额配售选择权制度的俗称,也叫绿鞋期权(Green Shoe Option)。 绿鞋机制主要在市场气氛不佳、对发行结果不乐观或难以预料的情况下使用。目的是防止新股发行上市后股价的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

香港打新股之绿鞋机制

 

  绿鞋,以波士顿绿鞋制造公司1963年首次公开发行(IPO)而命名,通常被称为超额配资期权制度,也称为绿鞋期权。

  绿色鞋机制主要是在市场氛围不好,结果不乐观或不可预测的时候使用。目的是防止新股股价跌破发行价或发行价,增强投资者参与一级市场认购的信心,实现新股股价从一级市场向二级市场平稳过渡。使用绿鞋可以根据市场情况调整融资规模,平衡供需。

  超额配资期权是指股票上市后一段时间内,发行人授予主承销商的期权。按照惯例,授权主承销商以相同的发行价格超额销售不超过承销金额15%的股票,即主承销商向投资者出售不超过承销金额115%的股票。

  在新发行和承销的股票上市之日起30天内,当股票价格上涨时,主承销商将按发行价格行使绿鞋期权,从发行人处购买15%的超额股票以抵消超卖的空头头寸,并收取超卖费。这时,你不必在市场上支付高价购买,只需要发行人向承销商发行相应数量的股票。实际发货量是原来的115%。

  当股价下跌时,主承销商不会行使期权,而是从二级市场回购超额发行的股票以支撑价格,并对冲空头头寸(平仓)以赚取中间差价。此时,实际发放数量等于原始数量,即100%。由于此时市场价格低于发行价格,主承销商不会因此遭受任何损失。

  几乎国际市场上的每一次首次公开募股都有绿色的鞋子。在实践中,超卖的数量由发行人和主承销商协商确定,一般在5%~15%的范围内,期权可以部分行使。同时,承销商在行使超额配资权时存在一些变量。

  行使超额配资权可以为上市公司带来更多的资金,承销商也可以按比例获得更多的承销费用,这有利于新股的成功发行,在一定程度上保护了投资者的利益。所以这是一个双赢的安排。

  另一个额外的影响是,超额配资的股票通常被配资给与承销团关系密切的投资者。由于配资价格与发行价格一致且低于市场价格,投资者是有利可图的,主承销商可以进一步巩固与各大财团的关系。

  在卖空的情况下,如果超额配资没有得到发行人的批准,它被称为裸鞋。一旦上市后股价上涨,承销商必须以高于发行价的价格回购超额配资股份,从而遭受经济损失。

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