股票配资门户

关键词不能为空

位置:股票配资门户 > 配资平台 > 如何理解安全边际

如何理解安全边际

作者:股票配资门户
来源:http://www.23260.net
日期:2020-09-22 17:32
阅读:

  

如何理解安全边际

  

如何理解安全边际是由股票配资小助手整理编辑,内容涵盖边际,理解如何理解安全边际,如何理解安全边际等;主要讲解的内容是如何理解安全边际,关于安全边际,通俗的说法是用40美分的价格购买一美元的资产。这是按照格雷厄姆的安全边际思想来定义的,主要特指股票价格低于其代表的运营资产。后来,巴菲特泛指低于企业内在价值的市场报价。众所周知,无论是股价低于有形资产还是低于内在价值,往往出现的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

如何理解安全边际

 

  至于安全边际,流行的说法是以40美分的价格购买1美元的资产。这是根据格雷厄姆的安全边际思想来定义的,安全边际主要是指股票价格低于它所代表的经营资产。后来,巴菲特一般指低于企业内在价值的市场报价。众所周知,无论是股价低于有形资产还是内在价值,它往往出现在市场的极端状态。因为大多数时候,股票价格高于其有形资产或内在价值,尤其是那些优秀的企业资产。后来,巴菲特将优秀资产的购买价格从低于内在价值的价格修正为合理价格。

  不管巴菲特对安全边际的态度如何,关键是如何计算安全边际。只有当我们清楚地知道它的边界时,我们才能谈论它是低还是合理。格雷厄姆有形资产的核实非常清楚。只要市场价值低于企业的经营资产,就可以认为是有安全边际的,但这种分析体系对于目前的股票市场来说显然是过时的。然而,内在价值的核算充满了许多不确定性,并不是所有的公司都适合使用自由现金流定价模型进行核算。今天,我们仍在考虑从巴菲特的角度计算安全边际的另一种方法,即从未来的角度考虑投入产出比,即你现在投入的成本能得到什么样的回报率,或者你在未来多少年能收回这个成本。事实上,这就是市盈率的概念。巴菲特在给股东的信中和年度股东大会上多次用这个概念来描述他的投资。这充分表明,巴菲特的内在价值方法最终将受到市盈率的检验。

  为了澄清这一概念,我们以中国优秀上市公司为例,将其分为两类。第一类是周期性优秀公司,第二类是弱周期性优秀公司。这里的重点是卓越,我们将把净资产收益率的长期卓越表现作为目前的标准,例如,加权复合增长率大于20%。通过对这些公司的研究发现,周期性公司的股价会随着盈利能力的预期变化而剧烈波动。当他们的盈利能力很好的时候,市场会通过市盈率的工具来放大他们。相反,如果盈利能力的表现下降,市场将通过市盈率把它降到一个非常低的价格。对于周期较弱的优秀公司,当盈利能力发生变化时,其股价波动幅度不像周期股票那样明显,许多企业用横向冲击代替调整。

  让我们来看看上述两类公司的估值特征。现在,例如,由于股票市场的长期低迷,优秀的周期性公司的估值变得非常有吸引力。例如,明年动态估值将低于10倍,即预计投资回报率将超过10%,如上海汽车、潍柴动力、福耀玻璃、万科A和三一重工等。只要他们未来的利润不下降,动态估值就会越来越低。周期疲软的优秀企业的动态估值将是明年的15倍甚至20倍,但也低于30倍,如贵州茅台、五粮液和云南白药。对于这两类公司,投资者应该如何判断它们的股价是否合理,或者它们是否有安全边际?也就是说,如果估值低于10倍的周期性股票和估值低于30倍的弱周期性股票具有出色的盈利能力,那么应该购买什么更安全?

  事实上,善于把握行业波动周期拐点的投资者很容易通过购买周期公司获得超额回报,但对于大多数投资者来说,最好是购买周期弱的优秀公司,因为优秀的弱周期公司可以花时间来化解二级市场略被高估的风险。

  此外,巴菲特的资产配资艺术也值得学习。因为巴菲特对上述问题没有一个绝对标准的答案,但他用资产配资策略来解决过度竞价的风险。除了尽可能设定较高的安全边际外,他总是保留一定数量的现金或现金等价物,因为幸运之神随时可能降临,也就是说,好股票的价格受市场情绪的影响,报价更便宜。

  #如何理解安全边际,如何理解安全边际#边际,理解#

  以上就是有关“如何理解安全边际”的全部相关信息了,文章阅读到这里的小伙伴们应该都清楚了小编所讲的含义了吧,更多关于如何理解安全边际,如何理解安全边际和边际,理解等的精彩内容欢迎按(Ctrl+D)订阅收藏本站!


本文来自网络,不代表「股票配资门户」立场,转载请注明出处:http://www.23260.net/4392.html

如何理解安全边际的相关文章

  • 中国股市的特点是什么

    中国股市的特点是什么 是由股票配资小助手整理编辑,内容涵盖股市,我国股市特点,我国股市特点是什么等;主要讲解的内容是我国股市特点是什么,我国 股市特点 是什么?下面股票知

    配资平台
  • 股票收益掉期业务的具体操作是什么

    股票收益掉期业务的具体操作是什么 是由股票配资小助手整理编辑,内容涵盖股票,互换,收益,业务股票收益互换业务的具体操作是什么,股票收益互换业务的具体操作是什么等;主要讲

    配资平台
  • 股票交易最实用的方法

    股票交易最实用的方法 是由股票配资小助手整理编辑,内容涵盖炒股,实用,方法炒股最实用的方法,炒股最实用的方法等;主要讲解的内容是炒股最实用的方法,跟着股票行情的走高,许

    配资平台
  • 什么是资产负债表?

    什么是资产负债表? 是由股票配资小助手整理编辑,内容涵盖资产负债表资产负债表,什么是资产负债表?等;主要讲解的内容是什么是资产负债表?,表明公司在某一特定日的资产、负债

    配资平台
  • 证券承销合同是什么意思?什么是证券承销合同?

    证券承销合同是什么意思?什么是证券承销合同? 是由股票配资小助手整理编辑,内容涵盖承销,合同,证券证券承销合同,证券承销合同是什么意思?证券承销合同定义,什么是证券承销

    配资平台
  • 多头市场和空头市场的成交量有什么特征_0

    多头市场和空头市场的成交量有什么特征 是由编辑小助手整理编辑,内容涵盖空头,市场,多头,成交量,特征多头市场和空头市场的成交量有什么特征,多头市场和空头市场的成交量有什么

    配资平台