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“国美部”动作不停!经过大量的努力,a股公司的资产已经发生了很大的变化

作者:股票配资门户
来源:http://www.23260.net
日期:2020-09-22 22:42
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“国美部”动作不停!经过大量的努力,a股公司的资产已经发生了很大的变化

  

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“国美系”动作不断!牵手拼多多后,A股公司资产大腾挪

 

  随着黄光裕刑满释放的临近,“国美部”长期以来一直处于沉寂状态,表现乏力,最近却在不断行动。

  首先,手牵手打很多仗,吸引市场来看它;现在,a股上市平台国美已经进行了资产转让。通过一些“右手交易”,国美剥离了贡献约80%营收的资产,几乎留下了一个“空壳”,这引发了投资者的无限遐想。

  在这一消息发布的同时,国美电器也连续两天出现每日涨停。

  马也金融注意到,四年前国美通讯以高价收购了剥离的业务,但其发展一直不尽如人意。上市公司本身处于“帽子”的边缘,连续两年亏损,净资产为负。

  这是“一盘大棋”,还是为了生存而自救?

  首先,“国美部”清理了a股平台。

  2020年4月22日晚,国美宣布公司正计划进行重大资产重组,并计划将德精电子100%的股权出售给北京美豪投资管理有限公司(以下简称“美豪投资”)。同时,德晶电子将向一家公司(京美电子)注入代工业务,并留在上市公司体系中。

  马也金融发现,德晶电子是国美的主要资产,主要包括ODM和OEM业务,ODM业务占据绝对优势地位。

  ODM的业务模式是移动通信终端,其主要产品包括手机主板和整机产品、工业移动通信终端产品等。但是,在贴牌生产业务模式下,主要产品以客户的品牌销售,德晶电子只为品牌所有者提供产品制造服务,包括来料加工和贴牌生产带来的材料两种形式。

  根据财务报告,2019年上半年,国美的营业收入为6.21亿元,其中剥离的ODM业务销售收入为4.91亿元,占79.06%。

  换句话说,这笔交易将剥离国美的主营业务(ODM),而上市平台几乎将成为一个“空壳公司”。

  值得注意的是,国美通信的交易对手美豪投资背后的实际控制人是刘春林。作为国美通信的第二大股东,她也是山东龙脊道建设有限公司(鹏润资本的实际控制人)的一致行动人。她曾在国美旗下许多公司担任法律代表和高级主管。因此,此次交易是国美内部资产的一次飞跃。

  刘春林曾担任该公司的法定代表人?。

  至于相关资产为何被出售,野马金融联系了上市公司的证券部,对方称框架协议目前已经发布,不确定性很大,不便透露更多细节。

  根据国美此前披露的2019财年业绩预测,公司预计亏损高达7.5亿元,而去年同期亏损3.8亿元,其净资产也将为负。在这种情况下,上市公司需要通过资产置换和高质量的业务注入来“自救保壳”。

  此外,几天前发生的“牵手”之争,将投资者的目光重新聚焦于久违的“国美部门”。消息公布前后,国美股价连续两个交易日涨跌,目前为每股8.09元。

  第二,转型失败!

  国美向通信业务的转型始于2016年初。当时,国美还被称为“三联商社”,其主要业务是家电零售。转型前,公司2015年主营业务收入为8.8亿元,净利润为2341万元,净利润率为2.66%。

  转型后,国美的净利润非但没有增加,反而下降了。

  2016年,国美完成了资产置换,以高达9亿元的价格将德静电子纳入囊中。年末,家电零售资产通过关联交易以1.38亿元的价格转移到山东大众。

  然而,上市公司的业绩并没有改善,而是急剧下降。

  2016年年报显示,公司本年度净利润为1732万元,资产置换前同比下降26.03%;虽然主营业务收入增加到11.5亿元,但盈利能力却急剧下降。当年净利润仅为1.5%,2017年净利润降至0.0078%,2018年降至-22.64%,亏损巨大。

  值得注意的是,收购德静电子产生的商誉高达6.18亿元,德静电子承诺从2016年至2018年分别扣除不低于6000万元、8000万元和1亿元的非净利润。然而,在2018年,德晶电子仅盈利5055.9万元。此外,三年内从非净利润中扣除1.93亿元,比承诺的2.4亿元少4738万元。

  不仅如此,马也金融发现,国美在2016年完成资产置换后,公司应收账款从上年的4024万元大幅增加到4.83亿元,增幅超过10倍,到2019年第一季度末达到12.06亿元的峰值。与此同时,库存也从1.28亿元增加到2017年的峰值4.92亿元。

  换句话说,国美唯一的微利是以应收账款和库存大幅增加为代价获得的。最后,国美2018年和2019年巨额亏损的一个重要原因是两者的资产减值损失。

  此外,由于德静电子未能实现其业绩承诺,2018年德静电子的商誉受损1.76亿元,公司当年的非净利润为-5.08亿元;根据2019年的业绩预测,德晶电子的业绩将继续大幅下滑。预计本期商誉减值金额约为3.5亿元。加上应收账款的减值损失,公司的年度非净利润将为-7.5亿元。

  从结果来看,国美电器从家电零售到通信业务的转型并不令人满意。

  第三,携手为最后的立场而战?

  就在国美宣布重大资产重组的前几天,国美零售(也是“国美部门”)刚刚宣布与品多多合作:品多多认购国美零售发行的2亿美元可转换债券,期限为3年,初始转换价格为每股1.215港元。如果股份转换完成,国美将向品多多配资约12.84亿股股份,约占扩大后已发行股本的5.62%。

  消息发布后,第二天市场开盘,国美上市公司股价大幅上涨。国美股价上一次集体上涨是在1月底,当时市场传言黄光裕将提前出狱。

  黄光裕与黄征的首次合作得到了投资者的高度认可,在美国上市的品多多的股价也大幅上涨。品多多、国美零售、国美通信和国美金融科技上涨逾20%。

  一些分析师甚至指出,在未来的零售电子商务时代,将会出现“天猫+苏宁”、“京东+五星”、“品多多+国美”的格局,与世界三分。

  当时,以黄光裕为首的国美在历次扩张中都采取了主动,大肆收购竞争对手。然而,近年来,它被逼得难以生存,甚至成为别人的“目标”。

  这种与很多人的合作是一种无奈,但也是一个机会。第一,两者之间没有直接竞争,可以进行更深层次的合作;其次,这位后起之秀势头强劲,可以有效弥补国美在电子商务方面的不足。

  纵观国美电器的五大上市公司——国美零售、中关村、国美通信、国美金融科技、更紧密网络娱乐,其中四家处于持续亏损状态。黄光裕创建的国美帝国需要“重生”。

  你认为这次国美的手和国美通信的资产怎么样?欢迎在评论区留言。

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