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投资领域的情况正好相反

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投资领域的情况正好相反

  

投资领域的情况正好相反是由股票配资小助手整理编辑,内容涵盖反其道而行之,投资投资中的反其道而行之,投资中的反其道而行之等;主要讲解的内容是投资中的反其道而行之,众所周知,在一个零和博弈中,大多数参与者是最后赢者的概率较小,在投资市场中人们常说的20-80法则也正是这个道理。从长期来看,如果我们在投资过程中跟随大多数人的投资决策或投资方法,输给市场平均收益水平是大概率事件。因此,反其道而行之的投资策略的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

投资中的反其道而行之

 

  众所周知,在零和游戏中,大多数参与者成为最终赢家的概率很小,人们在投资市场上常说的20-80法则正是这个原因。从长远来看,如果我们在投资过程中遵循大多数人的投资决策或投资方法,很可能会输给市场的平均收入水平。因此,相反的投资策略在某些情况下更有效。

  所谓对立面的本质是避免与大多数人的行为相一致。对于投资而言,当投资者对市场的共识比例很高时,是时候进行相反的操作了。

  从时机的角度来看,在国内外股票市场上,几乎每次在市场的顶部或底部形成之前,都可以观察到投资者对市场的看法或投资行为的高度一致性。2005年,中国股市极度低迷。投资者对市场的态度可以从发行股票型基金的规模看出,许多基金的发行规模接近2亿股的下限。然而,恰恰是在大部分投资者对股市不乐观的时候,未来两年的涨幅才超过了五倍。在2007年的市场高峰期,股票型基金的流通达到了最疯狂的阶段,单只基金的认购量甚至超过了每天1000亿元。投资者对股市的持续乐观令人惊讶,但随后在2008年下跌了60%以上。如果我们能在投资者观点高度一致的时候反其道而行之,即使我们错过了最后一次涨跌,我们也能在未来更长的时间里成为快乐的投资者。

  从选股的角度来看,相反的策略同样有效。大多数投资者的一致行为可以形成趋势投资,并分阶段带来强劲的股票。返校投资是购买这些强劲股票的惯性投资策略。然而,实证研究的结果与大多数人的投资初衷背道而驰,这种惯性策略从长远来看会输给市场。相反,如果你购买人们不喜欢的弱势股票,这种反向策略将在不同的持有周期下赢得长期市场。

  事实上,反向投资策略是一种反方向的策略。当公司陷入困境时,大多数投资者持反对态度,这导致股价下跌。从行为金融理论来看,市场往往对公司的困境反应过度,导致股价超卖,但此时正是买入的好时机。著名投资大师安东尼·伯顿(Anthony Burton)用这种逆向投资方法取得了优异的投资业绩。

  应该指出的是,反其道而行之并不完全违背总的趋势。所谓潜力是指市场趋势,而不是投资者观点的一致性。在不同的情况下,市场往往会继续上涨或下跌,当没有分歧时,这就是一个转折点。当投资者的观点最一致时,我们实际上想做相反的事情。

  当然,这给我们带来了另一个问题:如何确定投资者之间的最高一致性程度。只要我们认为能够反映这种一致性的指标有明确的上下限,或者一致性指标的转折点能够出现在股市的转折点之前,这种反措施策略就会有实际的可行性,从而帮助我们从长远来看战胜市场,成为20-80法则中属于20%的投资者。实际上,这更多地取决于个性,而不是日常训练。我们只建议普通投资者不要刻意模仿,而是根据自己的个性制定相应的投资策略,在市场恐惧时适度贪婪,在市场贪婪时适度恐惧。

  最后,格雷厄姆的话,流行的表象,只是标志着这个系统不再运行良好的确切时刻。一方面,这是对反向操作的充分肯定,但另一方面,当反向操作成为市场的主流策略时,我们应该考虑反向的反向。

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